الأسهم الأمريكية تترقب قرار الاحتياطي الفيدرالي حول أسعار الفائدة!

[إسحق القس افرام]

تستمد سوق الأسهم الأمريكية المتقلبة إشاراتها في الأسبوع المقبل من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المقرر أن يلقي الضوء على مسار أسعار الفائدة، ومن مجموعة كبيرة من إعلانات أرباح الشركات بقيادة شركات التكنولوجيا والشركات الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي.
سجلت مؤشرات الأسهم الرئيسية انخفاضات أسبوعية، متأثرة بالانخفاضات الحادة في أسهم شركة ألفابت.
وأدت التداعيات التي لحقت بشركة ألفابت، الشركة الأم لغوغل، والتي تفاقمت جزئياً بسبب زيادة خططها الضخمة بالفعل للإنفاق على الذكاء الاصطناعي، إلى ظهور نبرة سلبية قبل نتائج الأسبوع المقبل من شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة الأخرى، مايكروسوفت، وأمازون، وميتا.
وكانت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في صميم مكاسب سوق الأسهم هذا العام، مما ساهم في دفع السوق الصاعدة نحو عامها الرابع.
وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة مان، إن السوق لا يزال مرتفعاً بأكثر من 8% في عام 2026، في حين أن السوق يبدو متضخماً للغاية.
وأضافت: المستثمرون، إلى حد ما، يسيرون على حبل مشدود، ومن المرجح أن يتفاعلوا بشكل سلبي مع أي علامات على وجود خلل.
في غضون ذلك، يأتي اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت ارتفعت فيه أسعار النفط بشكل حاد نتيجة لتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وقد بلغ سعر خام برنت 100 دولار للبرميل يوم الخميس.
وقد أدى ذلك إلى تأجيج المخاوف من أن صناع السياسات سيحتاجون إلى أن يكونوا أكثر جرأة في رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، الذي ظل باستمرار أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي السنوي البالغ 2٪.
كان من المتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة، عندما يصدر بيانه بشأن السياسة النقدية، يوم الأربعاء، حيث أشارت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي في وقت متأخر من يوم الجمعة إلى احتمال بنسبة 38٪ لزيادة سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وفقاً لبيانات LSEG.
لكن لا يزال هناك بعض الغموض في وول ستريت حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي، الذي يقوم رئيسه الجديد كيفن وارش بإصلاح التواصل بشأن السياسة النقدية ، قد يفاجئ الأسواق.
وقال خبراء الاقتصاد في بنك بي إن بي باريبا في مذكرة هذا الأسبوع: لا يمكن استبعاد احتمال حدوث زيادة مفاجئة في سعر الفائدة بشكل كامل.
سيكون هذا الاجتماع هو الثاني في عهد وارش، الذي تجنب التوجيهات المستقبلية، بينما تعهد بخفض التضخم إلى المستوى المستهدف.
ويبحث المستثمرون عن مؤشرات حول رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حتى لو أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة، يوم الأربعاء.
وتتوقع العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مرتين بحلول اجتماع يناير (كانون الثاني) 2027.
وقال سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار،: إذا شعرت أن هناك المزيد من أعضاء اللجنة الذين يتجهون نحو سيناريوهات رفع أسعار الفائدة المتعددة خلال الفترة المتبقية من العام، فأعتقد أن ذلك سيشكل مشكلة للسوق.
تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات، مما يبطئ الاقتصاد ويؤثر سلباً على أسعار الأسهم في كثير من الأحيان.
ويمكن أن يؤدي ذلك أيضاً إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة، التي شهدت ارتفاعاً بالفعل في الأسابيع الأخيرة، مما يخلق منافسة للأسهم. وقد تجاوز عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات 4.7% يوم الخميس، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025. وتتحرك العوائد في اتجاه معاكس لسعر السندات.
كما سيحصل المستثمرون على سلسلة من التحديثات حول الاقتصاد الأمريكي الأسبوع المقبل، مع صدور تقارير عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والتضخم الشهري، ومؤشر ثقة المستهلك.